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隨著發(fā)達(dá)國(guó)家汽車(chē)工業(yè)的市場(chǎng)趨于飽和，發(fā)展中國(guó)家尤其“金磚國(guó)家”的經(jīng)濟(jì)崛起成為帶動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)的引擎，全球汽車(chē)工業(yè)重心逐漸向中國(guó)、印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，從2009年起，中國(guó)超越美國(guó)成為世界*大汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)。

汽車(chē)座椅是復(fù)雜的汽車(chē)零部件，涉及機(jī)械、電子、紡織等多個(gè)領(lǐng)域的綜合性產(chǎn)品。在國(guó)內(nèi)汽車(chē)座椅市場(chǎng)中，華域汽車(chē)、李爾、安道拓三家企業(yè)約占中國(guó)60%的市場(chǎng)份額。一些全球著名的汽車(chē)座椅企業(yè)如麥格納、豐田紡織、佛吉亞等通過(guò)在華設(shè)立獨(dú)資或合資企業(yè)，并與華域汽車(chē)、李爾、安道拓等共同形成了壟斷競(jìng)爭(zhēng)的局面。

近期在北交所成功上市的明陽(yáng)科技就是一家主要從事汽車(chē)座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的公司，專(zhuān)業(yè)提供高性能、高強(qiáng)度、高精度、復(fù)雜零部件的專(zhuān)業(yè)化定制服務(wù)。

汽車(chē)座椅是汽車(chē)基本配置及汽車(chē)被動(dòng)安全的重要產(chǎn)品之一，主要由座椅骨架、滑軌、頭枕、自潤(rùn)滑軸承、調(diào)角器、傳力桿、座椅驅(qū)動(dòng)器等核心零部件組成。以每個(gè)乘用車(chē)可調(diào)節(jié)座椅需要6個(gè)自潤(rùn)滑軸承和1根傳力桿測(cè)算，明陽(yáng)科技的自潤(rùn)滑軸承、傳力桿在21年全國(guó)乘用車(chē)座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)零部件行業(yè)的市場(chǎng)份額分別為29.18%和27.28%。未來(lái)隨著汽車(chē)工業(yè)的深入發(fā)展，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量逐年恢復(fù)，乘用車(chē)汽車(chē)座椅的市場(chǎng)將恢復(fù)增長(zhǎng)，2025年中國(guó)乘用車(chē)座椅市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)1523億元。

資料顯示，公司產(chǎn)品已進(jìn)入跨國(guó)公司全球采購(gòu)體系，與延鋒、佛吉亞、李爾、麥格納也建立了長(zhǎng)期緊密的合作。全球前5大座椅廠商占據(jù)了全球85%的市場(chǎng)份額，明陽(yáng)科技已進(jìn)入其中4家的供應(yīng)鏈體系。國(guó)內(nèi)前3大座椅廠商占據(jù)了國(guó)內(nèi)58%的市場(chǎng)份額，公司已全部進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系。

乘用車(chē)座椅是消費(fèi)者可感知的，消費(fèi)屬性極強(qiáng)的零部件。座椅作為支撐駕乘人員的部件，將與駕乘人員保持長(zhǎng)時(shí)間的直接接觸，其功能是消費(fèi)者能夠直接且明確地感知的，因此座椅屬于消費(fèi)屬性非常強(qiáng)的零部件，在汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)的大背景下，座椅的功能和配置具備持續(xù)提升的潛力。

乘用車(chē)座椅的消費(fèi)升級(jí)主要表現(xiàn)在功能和配置的豐富度不斷提升，此外還出現(xiàn)了非常多的個(gè)性化座椅功能。為了滿足消費(fèi)者對(duì)汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)的需求，乘用車(chē)座椅不斷增加舒適性相關(guān)的功能和配置。在早期乘用車(chē)座椅通常為手動(dòng)調(diào)節(jié)，且一般不具備加熱、通風(fēng)和按摩等舒適性系統(tǒng)，調(diào)角機(jī)構(gòu)一般只有靠背的角度調(diào)節(jié)。隨著消費(fèi)升級(jí)，乘用車(chē)座椅在舒適性方面的功能不斷增加，如電動(dòng)多向調(diào)節(jié)、座椅記憶、加熱通風(fēng)按摩、腰部支撐和腿部支撐(增加調(diào)角機(jī)構(gòu)數(shù)量)等。

近年來(lái)，隨著需求端的消費(fèi)升級(jí)和供給端競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，主機(jī)廠在座椅上的投入持續(xù)增加，開(kāi)始將具有個(gè)性化功能的座椅產(chǎn)品作為整車(chē)的賣(mài)點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)了乘用車(chē)座椅的功能升級(jí)。

汽車(chē)座椅及其零部件行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

(1)安全性要求日益提高

汽車(chē)座椅是汽車(chē)中重要的被動(dòng)安全部件，直接影響到司乘人員的安全問(wèn)題。當(dāng)車(chē)輛發(fā)生碰撞的瞬間，座椅不但能夠較好的支持和約束人體，同時(shí)還能配合車(chē)內(nèi)其他保護(hù)系統(tǒng)(安全氣囊、安全帶等)充分發(fā)揮保護(hù)功能。

相關(guān)零部件的強(qiáng)度是衡量座椅安全水平的重要指標(biāo)，對(duì)于所有座椅及零部件生產(chǎn)廠家來(lái)說(shuō)，提高骨架和靠背鎖緊裝置等部件的強(qiáng)度、耐沖擊性將是今后的重點(diǎn)技術(shù)課題。

(2)舒適性要求逐步升級(jí)

在確保汽車(chē)安全、穩(wěn)定運(yùn)行的前提下，汽車(chē)座椅的舒適性是汽車(chē)廠商的重要賣(mài)點(diǎn)。隨著居民生活水平的提高，汽車(chē)消費(fèi)偏好將逐步升級(jí)。在設(shè)計(jì)過(guò)程中，開(kāi)發(fā)人員需要以消費(fèi)者需求為切入點(diǎn)，不斷提高座椅品質(zhì)和增設(shè)各種提高舒適度的附加功能件(腰托、腿托、扶手等)，以便賦予其更高的商品價(jià)值。

(3)節(jié)能減排推動(dòng)輕量化發(fā)展

汽車(chē)輕量化可以降低汽車(chē)的重量，從而提高汽車(chē)的功率性能、燃油經(jīng)濟(jì)性，并且降低廢氣污染。汽車(chē)座椅的輕量化設(shè)計(jì)，主要通過(guò)使用輕質(zhì)材料、對(duì)骨架進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)、采用新的制造工藝等方法來(lái)實(shí)現(xiàn)座椅骨架的輕量化，以達(dá)到環(huán)保和節(jié)能的需要。

(4)自動(dòng)駕駛帶來(lái)智能化和功能多樣化需求

為了滿足自動(dòng)駕駛環(huán)境下的多樣生活需求，智能化座椅將成為汽車(chē)工業(yè)的重要走向。在未來(lái)，智能座椅可通過(guò)傳感器基于乘客身體動(dòng)作作出智能反應(yīng)，并通過(guò)監(jiān)測(cè)身體位置和壓力點(diǎn)、觀察生物識(shí)別和生命體征，對(duì)健康狀況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，以及隨著外界氣候的變化相應(yīng)地調(diào)整座椅溫度和駕駛艙環(huán)境。

行業(yè)獲變革機(jī)遇

燃油車(chē)目前多個(gè)國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)制定禁銷(xiāo)時(shí)間，電動(dòng)智能新賽道已經(jīng)慢慢形成，早期技術(shù)變化快，整車(chē)廠技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的實(shí)踐機(jī)會(huì)很重要;后期日漸成熟，技術(shù)變化趨慢，成本控制成為核心因素。 新增零部件賽道高國(guó)產(chǎn)化率+低滲透率賽道有望率先快速放量。外資零部件供應(yīng) 商在新增賽道零部件上不具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)零部件成長(zhǎng)主要有兩條路徑，一是國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)較高的賽道，自主品牌已完成技術(shù)突破，后續(xù)伴隨自主整車(chē)崛起以及 自主品牌技術(shù)創(chuàng)新實(shí)踐帶來(lái)更多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，有望迎來(lái)放量周期。二是國(guó)產(chǎn)化率較低但滲透率較高的賽道，需要國(guó)產(chǎn)零部件廠率先實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，后進(jìn)入車(chē)企新車(chē)型相關(guān)配套，從而對(duì)外資零部件廠商實(shí)現(xiàn)替代并提升市場(chǎng)份額。

另外，成本與響應(yīng)速度優(yōu)勢(shì)賦予國(guó)內(nèi)自主供應(yīng)商崛起新機(jī)。成本方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)人力成本較低，建立了平臺(tái)化生產(chǎn)方式，產(chǎn)業(yè)鏈垂直發(fā)展。響應(yīng)速度方面，智能電動(dòng)汽車(chē)時(shí)代縮短換代周期，更快推出車(chē)型是車(chē)企新的競(jìng)爭(zhēng)力，這也對(duì)零部件服務(wù)響應(yīng)速度提出更高的要求。整車(chē)廠新造車(chē)平臺(tái)及造車(chē)新勢(shì)力更注重成本和效率，供應(yīng)鏈更開(kāi)放，將帶來(lái)更多機(jī)遇。

受到國(guó)家政策的大力扶持，2021年以來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)爆發(fā)，2021年我國(guó)新能源產(chǎn)銷(xiāo)量增速分別為160%、158%。據(jù)*新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-2月份，零售銷(xiāo)量*5新能源車(chē)廠商合計(jì)實(shí)現(xiàn)零售銷(xiāo)量67.78萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.44%。新能源汽車(chē)行業(yè)的高速發(fā)展，給汽車(chē)座椅帶來(lái)了更多的需求，持續(xù)推動(dòng)汽車(chē)座椅行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

汽車(chē)座椅國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊

從市場(chǎng)格局看，過(guò)去汽車(chē)座椅市場(chǎng)集中度較高，市場(chǎng)參與者主要為安道拓、李爾等外資及合資企業(yè)，國(guó)內(nèi)座椅供應(yīng)商市場(chǎng)份額相對(duì)較低。目前，隨著自主品牌汽車(chē)和國(guó)內(nèi)新能源造車(chē)新勢(shì)力的市場(chǎng)份額提升，國(guó)內(nèi)汽車(chē)座椅行業(yè)供應(yīng)鏈體系或?qū)�發(fā)生變革，國(guó)內(nèi)汽車(chē)座椅供應(yīng)商沉淀多年，將面臨破局的機(jī)遇，替代空間廣闊。

明陽(yáng)科技座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)核心零部件，目前已進(jìn)入了上海大眾、上海通用、一汽大眾、長(zhǎng)安福特、東風(fēng)雪鐵龍、華晨寶馬、北京奔馳、日本豐田、中國(guó)華域汽車(chē)等頭部企業(yè)等汽車(chē)上的國(guó)產(chǎn)化配套供貨。公司還在工程機(jī)械等領(lǐng)域內(nèi)供應(yīng)粉末冶金零件和金屬粉末注射成形零件產(chǎn)品，積累了希恩等一批知名客戶。

值得一提的是，新能源汽車(chē)的蓬勃發(fā)展給汽車(chē)工業(yè)注入了新鮮活力。憑借在新能源汽車(chē)的領(lǐng)域的*優(yōu)勢(shì)，特斯拉、比亞迪、理想、蔚來(lái)等這些新能源汽車(chē)已經(jīng)成為改變?nèi)�球汽�?chē)產(chǎn)業(yè)格局的重要力量。面對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)向電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型的這一時(shí)代趨勢(shì)，明陽(yáng)科技開(kāi)發(fā)出了符合新能源汽車(chē)需求的產(chǎn)品，切入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，成為特斯拉、比亞迪、理想、蔚來(lái)等國(guó)內(nèi)外知名新能源汽車(chē)廠商的一級(jí)或二級(jí)供應(yīng)商，為企業(yè)持續(xù)培育利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

隨著電動(dòng)車(chē)智能駕駛和智能座艙持續(xù)發(fā)展，汽車(chē)零部件廠商配套產(chǎn)品發(fā)生巨大變化。汽車(chē)零部件品類(lèi)將不斷擴(kuò)張，相關(guān)部件滲透率將逐漸增加。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)份額的不斷上升和國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)品牌廠商的崛起，以及過(guò)程零部件廠商技術(shù)的積累，汽車(chē)零部件的國(guó)產(chǎn)替代將進(jìn)入快車(chē)道。

新能源汽車(chē)作為近兩年的熱門(mén)行業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迎來(lái)“大豐收”。隨著我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，整車(chē)供應(yīng)體系由封閉走向開(kāi)放，同時(shí)，電動(dòng)化和智能化加速，使得相對(duì)應(yīng)的零部件單車(chē)價(jià)值量有了很大提高。

汽車(chē)行業(yè)持續(xù)火爆也帶動(dòng)汽車(chē)零部件各個(gè)上市企業(yè)表現(xiàn)喜人，目前，A股市場(chǎng)已有13家汽車(chē)零部件板塊上市公司發(fā)布了2022全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中10家預(yù)喜。從13家汽車(chē)零部件板塊上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限超過(guò)100%的有3家;預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)上限在50%至100%的有7家;預(yù)計(jì)同比下滑的有3家。

海外市場(chǎng)已有包括博世、采埃孚、電裝、大陸集團(tuán)、佛瑞亞、法雷奧、舍弗勒、博格華納等在內(nèi)的16家國(guó)際主流零部件企業(yè)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)。總體來(lái)看，盡管去年零部件供應(yīng)商面臨著諸多成本和經(jīng)營(yíng)方面的挑戰(zhàn)，但其營(yíng)收幾乎全部實(shí)現(xiàn)上漲。從業(yè)務(wù)板塊變化來(lái)看，智能化前沿領(lǐng)域業(yè)務(wù)研發(fā)支出投入權(quán)重遞增，電氣化業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。

在這場(chǎng)汽車(chē)行業(yè)智能化變革中，已在北交所成功上市的明陽(yáng)科技基于汽車(chē)行業(yè)需求共振，有望通過(guò)資本市場(chǎng)加速產(chǎn)業(yè)布局，把握新格局中存在的大量創(chuàng)新機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展。